Abstract:
يحظى التمويل في العصر الحديث بأهمية بالغة، لأنه أصبح يمثل الحجر الأساس في الإدارة المالية لأي منشأة اقتصادية، وكذا لدى المجتمع ككل لما يلعبه من دور فعال في دفع عجلة التنمية الاقتصادية.وإذا كانت هذه الأخيرة قد احتلت مركزا هاما في الفكر الاقتصادي المعاصر ،فإن التمويل قد استأثر بحصة الأسد من هذا الاهتمام ، ذلك أن نقصه ،أو عدم توفره في الوقت المناسب ، في الكثير من الأحيان يمثل عقبة أمام تنفيذ بعض المقترحات الاستثمارية المربحة والمتاحة أمام الشركة وبالتالي تفويت الفرصة من أمامها. كما يعتبر عنصر رأس المال من أهم العناصر في المؤسسة الاقتصادية، فهو المحرك الرئيسي لجميع خططها ومشاريعها سواء في مرحلة الإنتاج أو في مرحلة التسويق والبيع. ومن أهم المصادر التي تتيح الحصول على عنصر رأس المال هي الموارد الذاتية والتمويل المصرفي (البنكي) ،فقد كانت المؤسسة الاقتصادية الجزائرية تعتمد عليها بصورة كلية، لكن بعد ظهور مصدر آخر للتمويل ألا وهو البورصة "بورصة الجزائر"، بدأت معظم المؤسسات الجزائرية في الانطواء تحت مظلتها وذلك بإصدار أسهم وسندات حسب طبيعة المؤسسة ،ومن بين المؤسسات التي أدرجت في بورصة الجزائر نجد Alliance للتأمينات وRouïba للصناعات الغذائية وكذلك الشركة الوطنية للكهرباء والغاز Sonelgaz ،وهذا نظرا لما تتمتع به البورصة من امتيازات حيث أن المؤسسات الاقتصادية المدرجة لا تكون مقيدة بشروط تسديد القرض في أجل محدد كما هو الحال في التمويل البنكي. لذلك سنتكلم عن الإجراءات و المراحل التي تمر بها المؤسسات الاقتصادية من أجل إتمام عملية تمويلها من خلال فتح رأس مالها للاكتتاب أو عن طريق الدين في بورصة الأوراق المالية بورصة الجزائر ؟ والإجابة أيضا على أهم المراحل والشروط التي توفرت لدى المؤسسات ALIANCE و ROUIBA و SONELGAZ في بورصة القيم المنقولة بالجزائر من أجل إتمام عملية التمويل ؟وذلك بالاعتماد على أسلوب دراسة الحالة.
