أثرالصدمات النفطية على أداء الأسواق المالية

Abstract

تسعى هذه الدراسة إلى تحليل أثر الصدمات النفطية على أداء الأسواق المالية، انطلاقًا من إدراك عميق لأهمية النفط كمحرك رئيسي للاقتصادات العالمية، وخاصة في الدول المصدّرة له. إذ تُعد تقلبات أسعار النفط من بين أبرز المتغيرات الخارجية التي تؤثر بشكل مباشر على استقرار الأسواق المالية، من خلال التأثير على الرسملة السوقية، مستويات السيولة، والعائدات المالية. انقسمت الدراسة إلى جانب نظري تناول المفاهيم الأساسية للصدمات النفطية ومؤشراتها، والعلاقة بين أسعار النفط وأداء هذه الأسواق. أما الجانب التطبيقي، فقد تم استخدام بيانات إحصائية تغطي الفترة من 2015 إلى 2024، وتحليلها باستخدام برنامج EViews، وذلك من خلال دراسة حالة لعشر دول منتقاة (خمس دول عربية وخمس دول أجنبية) من بينها الجزائر، السعودية، العراق، الكويت، قطر، الولايات المتحدة، روسيا، الصين، نيجيريا، وفنزويلا. أظهرت نتائج النماذج القياسية وجود علاقة معنوية طويلة الأجل بين أسعار النفط وأداء الأسواق المالية، مع وجود فروق واضحة في درجة التأثير بحسب مستوى الاعتماد على الإيرادات النفطية وهيكل السوق المالي. وقد خلصت الدراسة إلى جملة من التوصيات أبرزها ضرورة تنويع مصادر الدخل الوطني، وتفعيل أدوات التحوط المالي للحد من انعكاسات تقلبات النفط على الاستقرار المالي This study aims to analyze the impact of oil shocks on the performance of financial markets, based on a deep understanding of oil’s vital role as a driver of global economies, particularly in oil-exporting countries. Oil price fluctuations are considered among the most influential external factors that directly affect financial market stability, through their impact on market capitalization, liquidity levels, and financial returns. The study is divided into a theoretical part that covers the fundamental concepts and indicators of oil shocks and their relationship with financial market performance, and an empirical part that employs statistical data from 2015 to 2024, analyzed using EViews software. The analysis includes case studies of ten selected countries—five Arab countries and five foreign countries—including Algeria, Saudi Arabia, Iraq, Kuwait, Qatar, the United States, Russia, China, Nigeria, and Venezuela. The results of the econometric models reveal a statistically significant long-term relationship between oil prices and financial market performance, with varying degrees of impact depending on each country’s reliance on oil revenues and the structure of its financial market. The study concludes with several recommendations, most notably the need to diversify national income sources and implement financial hedging mechanisms to mitigate the effects of oil price volatility on financial stability